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林少阳的博客

香港知名投资理财专家林少阳独家博客

 
 
 
 
 
 

戒急用忍

2009-5-29 23:19:40 阅读27162 评论50 292009/05 May29

 由《立论》在本报开张以来,环球股市便升个不停。表面上过去两周港股于万八遇上阻力,实际上资金并无离开市场,地产及新能源股份越升越急,后者概念成份极重,颇有 2004年濠赌概念余韵。究竟这是资金过剩轮流炒作的自然现象,还是升市开到荼靡派对即将完结先兆?值得细心推敲。

一般看法认为,地产商为自身利益通常会唱好经济,以图吸引买家入市。大家如果还有印象,九七之后地产商会发言人几乎年年预测楼市升一成,结果是买家「信一成都死」。今年却出现怪现象,过往惯性唱好经济楼市的官商,纷纷转軚唱衰股楼经济。日前,鹰君( 041)主席罗嘉瑞指最近地产股升势并无基本因素支持,与港交所( 388)主席夏佳理早前指港股升市只属虚火前后呼应。

作者  | 2009-5-29 23:19:40 | 阅读(27162) |评论(50) | 阅读全文>>

个股投资策略

2009-5-26 23:13:15 阅读20851 评论10 262009/05 May26

上落市应对策略是“拣股不拣市”,股海茫茫,怎么拣?虽云本栏不提供股票贴士,给予1些方向性提示以供参考,实有必要.

原则上,在预期通胀上升的前提下,砖头是当然之选.篇幅关系,今天只谈内房.内房相关股在这1潮升市中大幅跑赢大市.由去年 10月底到现在,中国建材( 3323)及9龙建业( 034)股价高低位相差超过10倍.

能够录得这么大的波幅,当然是各有前因:1来之前股价跌得多,2来淡仓被挟仓亦应记1功.事实上,龙头股中国海外( 6******)在今次升浪表现只是中规中矩,非因企业质素差,只因之前跌幅小.

累积升幅那么大,按“道理”是时候有获利

作者  | 2009-5-26 23:13:15 | 阅读(20851) |评论(10) | 阅读全文>>

上落市选股比入市时机重要

2009-5-23 20:50:28 阅读20921 评论10 232009/05 May23

历史将会证明,雷曼风暴引爆「迷债风波」只是轻微副作用,真正戏肉乃激发环球恶性通胀。不错,最近中国公布的消费物价指数仍为负数,惟此乃滞后指标;亦有研究指出通胀要大开印钞机 3 年后問題才浮現,然而,精明的投资者会不会等到 3年后先问「那怎辦么?」

历史证明,要在高通胀环境保护财产的购买力不易。因此目标不应是跑赢通胀,而是输少当赢。未谈应做甚么,先谈通胀大忌。高通胀下,「万恶」钱为首,最笨就是持有现金。请不要柴台,以为这个 call冇料到,请先检查一下自己的财富分布,看看是否现金占组合比例处于历史新高,再看隔篱左右亲朋戚友,是否仍将「现金为王」当口头禅常挂嘴边?若果真如此,你应该认同「放弃现金」这个 call已殊不简单,因为绝大部份投资者,即使明知持有现金没好下场,心态仍是得过且过,还未有为保卫身家性命财产而奋勇作战的勇气。

作者  | 2009-5-23 20:50:28 | 阅读(20921) |评论(10) | 阅读全文>>

另类「保本」生意

2009-5-19 22:40:49 阅读18395 评论17 192009/05 May19

昨日谈到,在这一波大反弹浪中,负债最高的企业,其股票反弹力度最劲,原因有二:一来,是因为之前跌得多,作用力越大,反作用力便越大;二来,是因为在资金成本跌近零及预期通胀将上升的情况下,在计算购买力损失后,放债人其实在做保证蚀本生意,「保本」能力比 MPF的保本基金还要劲。

银行作为放债人,经营「蚀本生意」是否很蚀底?未见得。皆因银行的资金来自政府注资、企业及个人客户的资金,当中包括你及我的血汗钱,政府的钱亦即是公众的钱。

银行的放账之中 90至 98%资金不是股东的钱,银行甘冒坏账急升企业倒闭的风险,利用 10至 50倍超高杠杆营运方式,用公众的钱赚取暴利,皆因他们享有「不能倒闭」( too big to

作者  | 2009-5-19 22:40:49 | 阅读(18395) |评论(17) | 阅读全文>>

领先经济指针显示短线复苏

2009-5-18 23:04:14 阅读15093 评论3 182009/05 May18

周三晚出席一个新书座谈会,与另外两位讲者罗家聪及黄元山谈「时移势易 迎战多底衰退大时代」,标题吓人,颇有主人家一贯作风,而细心观众却有另一番体会。讲长线经济表现,我们三人意见一致,相信经济在短暂的复苏之后,将有颇大机会在反弹之后再度下挫,皆因我们享受了接近 30年风流,换换口味折堕番三五七年,亦很平常,情形就像香港 98、 01及 03年的三底衰退一样,经历 7年之痛后,始见具意义的持续复苏。痛苦的根源,来自银行及西方消费者的超高负债。

 

然而,最近连串领先经济指标反映环球经济正步向复苏,常被扣「新末日博士」帽子的罗家聪已暂时改投好友阵营。过去几年罗家聪对经济前景的预测奇准,皆因他只信数据,绝

作者  | 2009-5-18 23:04:14 | 阅读(15093) |评论(3) | 阅读全文>>

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